日常消费品节后高端酒价格略有下降

2019-08-15 05:30:08 来源: 襄阳信息港

日常消费品:节后高端酒价格略有下降 2012-02-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一周行业重点新闻动态:

龙年春节高端白酒终端市场降幅明显;高端奶粉成市场新宠,进口奶粉价格持续上涨。

一周公司重点新闻动态:

统一企业在内地投资1亿美元建厂;中储粮落子食用油挑战外资垄断地位;大白兔10%股权将由冠生园收购。

上周主要产品价格走势监测:猪肉价格较上月同比上涨1%,较上周环比持平;原奶价格较上周同期持平,较上月同比上涨1%;花生价格同比上月上涨9%,环比上周上涨10%;大麦价格较上月上涨6%,环比上周上涨5%。

长期看,我们认为白酒是中国为数不多的可以称为消费品的行业之一,既然属于消费品,就意味着其具有品牌溢价,且具有定价权;从目前时点看,未来不同层次的白酒企业发展方向会有分化:一线全国性的高端品牌其消费与中国文化相绑定,长期稳定成长无忧;二线白酒已具有规模优势,过去几年靠着突出的营销能力以及行业机遇异军突起,品牌力不及一线,未来扩张模式在于区域扩张带来的集中度上提,但相比过去几年依靠省内复兴提振业绩、省外扩张难度要大(如地方保护主义、收购成本被抬高);三线地区性名酒相比较二线省外扩张来说,做省内市场难度小很多,因此近几年那些在营销、团队、管理有明显改善的地区复苏型白酒企业是价值洼地,业绩应有爆发性表现,可作为进攻品种。

短期看,情绪面、资金面抑制板块表现:近期五粮液、茅台等个别地区终端零售价小幅下降,我们认为此现象更多是与流动性紧缺背景下、资产价格整体下降的大环境有关系,同时也符合每年白酒春节后终端价回落的历史规律。因此我们认为上半年在基金调仓后,2012年白酒投资时点将在下半年启动。

推荐估值便宜的稳健型品种五粮液、贵州茅台、伊利股份;业绩具有爆发力的地区复苏型白酒酒鬼酒、沱牌舍得;以及代表未来消费升级方向的蓝海小食品名营优质企业汤臣倍健、洽洽食品。

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